Technologie und Pharma im Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Aktien

Die Wertentwicklung des Fonds, wie auch der großen globalen und US-amerikanischen Aktienindizes, wurde in den letzten beiden Jahren stark von den großen Technologieaktien getragen (die Medien prägten in dem Zusammenhang denBegriff der "glorreichen Sieben” mit Apple, Amazon, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Meta, Tesla). Der Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Aktien war in einen Großteil dieser kräftig steigenden Aktien, wie etwa Alphabet, Nvidia, Apple oder Microsoft, investiert. Aber auch Pharmaunternehmen, wie Novo Nordisk (inzwischen das Unternehmen mit dem höchsten Börsenwert in Europa) oder Eli Lilly fanden bzw. finden sich unter den großen Gewinnern im Fonds.

Gute Unternehmensgewinne treiben Aktienkurse

Generell waren in den letzten Quartalen unternehmensbezogene Themen und die insgesamt sehr guteGewinnentwicklung der Firmen relativ stark für die Kursentwicklung einzelner Aktien verantwortlich. Volkswirtschaftliche Faktoren wie Inflation, Zinsen oder Konjunktur traten etwas in den Hintergrund. Recht schwierig bleibt das Umfeld noch immer für viele Unternehmen aus dem Bereich erneuerbarer Energien wie Windkraft, Solar oder Wasserstoff. Der Fonds ist derzeit nur in sehr geringem Umfang in diesem Bereich investiert.

Über 50 % des Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Aktien sind derzeit in US-Unternehmen investiert. Angesichts dessen sowie der generell großen Bedeutung der USA für die Weltkonjunktur und die globalen Finanzmärkte beeinflusst die Geld- und Fiskalpolitik in den USA nicht nur die US-Konjunktur, sondern auch die Wertentwicklung des Fonds in erheblichem Maße. Unabhängig vom Machtwechsel im Weißen Haus und etwaigen Maßnahmen von Donald Trump sprechen die robuste US-Konjunktur und die starke Innovationskraft grundsätzlich weiterhin für den US-Aktienmarkt.

USA: fortgesetztes Wachstum?

Die meisten Analysten erwarten auch für 2025 derzeit ein solides Gewinnwachstum bei den US-Unternehmen, aller Unwägbarkeiten rund um Trump zum Trotz. Zinssenkungen der US-Notenbank wurden zu einem Teil zwar erst einmal ausgepreist, sind aber dennoch ebenfalls ein unterstützender Faktor für den Aktienmarkt. Es spricht einiges dafür, dass dabei die kleinen und mittleren Aktien gegenüber den großen Börsenschwergewichten aufholen könnten.

Ähnliches gilt auch für europäische Aktien, die derzeit einen so hohen Bewertungsabschlag gegenüber US-Aktien aufweisen wie selten zuvor. Sie könnten sich 2025 womöglich sogar besser entwickeln als die großen US-Aktientitel. Nach einer langen Phase von schwachem Wachstum bzw. Rezession könnte sich bereits eine leichte wirtschaftliche Belebung positiv bei Unternehmensgewinnen und Aktienkursen niederschlagen.

Als aussichtsreich sieht das Fondsmanagement derzeit neben dem Bereich Informationstechnologie unter anderem den Pharmasektor an, der in den beiden vergangenen Jahren weniger in der Gunst der Anleger:innen stand. Er soll 2025 laut Analystenschätzungen aber der Bereich mit dem stärksten Wachstum der Unternehmensgewinne in den USA sein. Natürlich steht dies unter dem Vorbehalt, dass Donald Trump mit Maßnahmen z. B. in den Bereichen Handelspolitik, Steuern sowie Gesundheit die Aktienmärkte sowohl in den USA als auch weltweit erheblich beeinflussen könnte. Generell ist aber eine aktienmarktfreundliche Politik von ihm das wahrscheinlichste Szenario, zumindest für die USA.

Wirkungsmessung

Der Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Aktien investiert nicht nur gezielt in vielversprechende Megatrends, sondern berücksichtigt in der Aktienauswahl auch recht strikte ESG-Kriterien. D. h. es werden soziale Aspekte, Umweltaspekte sowie die Art und Weise der Unternehmensführung in der Entscheidungsfindung ebenso berücksichtigt wie wirtschaftliche Kennzahlen. Dabei greift der Fonds auf die langjährig bewährte und vielfach ausgezeichnete Nachhaltigkeitsexpertise der Raiffeisen KAG zurück. Die Wirkung dieser nachhaltigen Parameter kann man sogar messen!

Quelle: Raiffeisen KAG, Daten per 28. Juni 2024
*Um die Wirkung der Aktien-Investments im Fonds zu errechnen, wurden die Nachhaltigkeitskennzahlen von Unternehmen aus deren Nachhaltigkeitsberichterstattung übernommen. Die CO2-Emissionen werden üblicherweise in Tonnen CO2-Äquivalenten, Arbeitsunfälle als Lost-Time-Injury-Rate, die Abfallmenge in Tonnen und der Wasserverbrauch in m3 angegeben. Die Kennzahlen der einzelnen Unternehmen wurden mit deren Gewicht im Fonds bzw. im Gesamtmarkt multipliziert, die Ergebnisse pro Kennzahl miteinander verglichen. Für Anleiheteile von Fonds führen wir eine solche Berechnung derzeit nicht durch, da wir der Meinung sind, dass der „nachhaltige Fußabdruck“ dem Eigentümer, also Aktionär, zurechenbar ist, aber nicht dem Gläubiger, also Anleihekäufer.

Der Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Aktien weist eine erhöhte Volatilität auf, d.h. die Anteilswerte sind auch innerhalb kurzer Zeiträume großen Schwankungen nach oben und nach unten ausgesetzt, wobei auch Kapitalverluste nicht ausgeschlossen werden können.